电子行业-安森美24Q2跟踪报告：24Q3营收预计环比持平，中国市场汽车和工业逐步复苏-240730-招商证券-13页

敬请阅读末页的重要说明2024年07月30日推荐（维持）安森美24Q2跟踪报告TMT及中小盘/电子事件：安森美近日发布2024Q2季报，本季度营收17.35亿美元，同比-17.14%/环比-6.87%；毛利率45.3%，同比-2.1pcts/环比-0.6pct。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：评论：1、24Q2营收与毛利率均高于指引中值，DOI与分销库存环比增长。24Q2营收为17.35亿美元，同比-17.14%/环比-6.87%，略高于指引中值（16.8-17.8亿美元）。24Q2毛利率为45.3%，同比-2.1pcts/环比-0.6pct，略高于指引中值（44.2%-46.2%），产能利用率处于65%的历史低谷。24Q2库存环比增加7800万美元，DOI增加20天至214天，分销库存8.9周，较Q1的8周有所增加。EPS为0.96美元，接近指引上限（0.86-0.98美元）。2、24Q2汽车及工业库存消化导致全业务收入同环比均降，工业市场逐步企稳。分部门来看，24Q2电源方案部（PSG）营收8.35亿美元，同比-15%/环比-4%；模拟与混合信号部（AMG）营收6.48亿美元，同比-18%/环比-7%；智能感知部（ISG）营收2.52亿美元，同比-22%/环比-13%，所有业务部门收入下降均系汽车和工业市场持续库存消化所致。分下游来看，24Q2汽车营收9.07亿美元，同比-15%/环比-11%，自20Q4实现翻倍，主要系汽车电气化及ADAS价值量不断增加；工业收入4.68亿美元，同比-23%/环比-2%，市场逐步企稳，能源基础设施于H2复苏。汽车和工业业务收入合计占24Q2整体营收的79%。3、24Q3汽车及工业营收预计持平或微增，产能利用率降至60%左右。24Q3营收指引为17亿-18亿美元，中值同比-19.76%/环比+0.86%，汽车及工业收入Q3持平或微增。毛利率指引为44.4%-46.4%，中值同比-1.9pcts...