电子行业：机柜放量在即，核心算力增量之高速铜连接-240723-中信建投-35页

机柜放量在即，核心算力增量之高速铜连接证券研究报告行业动态研究发布日期：2024年7月23日分析师：于芳博yufangbo@csc.com.cnSAC编号：S1440522030001本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。摘要摘要核心观点：英伟达推出新一代GB200NVL72服务器，集成化程度全面提升，其机柜内部采用高速铜缆进行通信互连。无源DAC作为电通信的主要解决方案其不包含光电转换器模块，具有很高的成本效益和运营可靠性，成为实现短距离传输的优秀解决方案。目前的铜缆已经实现224G以太网Serdes高速通信技术升级，短距离性价比突出，合理假设下测算，英伟达NVL72/36服务器带来的增量铜缆市场空间超过70亿人民币。在AI服务器高集成度的趋势下，我们认为铜连接或成为AI服务器的重要组成。目前安费诺是NVL72/36机柜铜连接的核心供应商，部分国内企业或成为安费诺供应商从而受益于英伟达NVL72/36机柜放量。英伟达推出新一代GB200NVL72服务器，集成化程度全面提升。2024春季GTC上，英伟达CEO黄仁勋正式推出了Blackwell计算架构，主打GB200超级芯片，GB200计算托盘包含两个GraceCPU和四个BlackwellGPU，18个计算托盘组成NVL72服务器，其中包括36个CPU和72个Blackwell构架GPU。GB200NVL72服务器集成化程度相对较高，并提供水冷散热方案，内部大量使用高速铜缆进行通信互连。GB200NVL72服务器使用铜缆进行柜内互联，铜连接成为AI服务器的重要组成。通信网...