电新%26公用行业2024年中期投资策略报告：顺势而为，穿越新周期-240729-华龙证券-31页

请认真阅读文后免责条款顺势而为，穿越新周期华龙证券研究所电新&公用行业行业评级：推荐（维持）分析师：杨阳SAC执业证书编号：S0230523110001联系人：许紫荆SAC执业证书编号：S0230124020004---电新&公用行业2024年中期投资策略报告证券研究报告2024年07月29日请认真阅读文后免责条款最近一年市场走势（单位：%）相关报告《欧盟百亿欧元补贴法国海风，国网第3批输变电中标公示—电力设备行业周报》2024.07.08《6月组件排产下降，江苏2.65GW海风环评公示—电新&公用行业周报》2024.06.17《光伏协会举办座谈会，电改有望加速推进—电力设备行业周报》2024.05.27沪深300表现（单位：%）表现1M3M12M电力设备行业-0.87-9.73-32.88沪深300-1.41-4.88-12.742-48%-37%-26%-15%-4%7%2023-072023-112024-032024-07电力设备沪深300请认真阅读文后免责条款Ø光伏：基本面触底静待修复，HJT性价比显现•现状及展望：光伏主产业链处于业绩、现金流、负债的三重基本面底部。2024年Q1，硅料、硅片、电池片、组件环节归母净利润同比下降程度均超过100%，多数一线厂商跌破现金成本，同时负债端进一步扩大。我们判断主产业链公司基本面触底，6月各环节均减产，产业链价格止跌企稳。•新技术：银价上涨，HJT降本成效显著。假设2024年底的技术背景下HJT电池全面采用30%银包铜的细栅浆料并通过0BB技术导入不再需要主栅，当银价达到当前的8000元/kg时，HJT的浆料成本相比TOPCon就能达到将近0.04元/W的成本优势。Ø风电：海风兑现中，出海空间可期•海风：我们预计2024年海风新增并网10GW，2025年海风有望新增并网15GW。二季度以来，江苏广东两省的海风限...