非银金融行业24Q2重仓持股分析及板块最新观点：增配保险，券商低配筹码改善，建议寻找板块的安全边际-240723-招商证券-14页

敬请阅读末页的重要说明2024年07月23日推荐（维持）非银金融24Q2重仓持股分析及板块最新观点总量研究/非银行金融24Q2公募加仓保险，带动非银持仓占比环比上行。保险板块持仓占比为0.45%，环比提升0.21pct；受益红利资产热，江苏金租获公募加仓，带动多元金融持仓占比环比上行0.03pct；市场低迷叠加监管趋严，券商持仓占比下滑0.15pct至0.51%，处于超低配状态。❑权益回吐年初涨幅净值环比下行，债市热度不减助力整体净值增长。截至二季度末，全口径基金净值规模达到30.7亿元，同比+12%，环比+6%。其中，偏股类规模6.16万亿，同比-11%，环比-2%；固收（非货剔除权益）规模11.4万亿，同比+26%，环比+13%。二季度新发基金份额4173亿份，同比+65%，环比+71%，其中新发固收类基金份额为3551亿份，同比+114%，维持高增速，环比受益于24Q1低基数影响上行至+95%。❑市场低迷叠加监管趋严，券商低配，期待市场企稳风偏改善。24Q2券商板块持仓占比继续下滑0.15pct至0.51%，处于历史低位，远远低于标配3.76%。个股方面，头部券商遭公募减持，中信证券/华泰证券/中金公司重仓比例环比-0.03/-0.02/-0.0013pct。并购重组推进速度成为题材内个股持仓变动的重要决定因素：受益于并购重组推进、公司资本实力改善预期，公募增持浙商证券和国联证券；而同为并购概念股的太平洋和方正证券，二季度无公开并购进展，遭到公募不同程度减持。二季度权益基金发行持续遇冷、净值份额下滑显著，加之公募二阶段费率改革落地后基金销售激励缺失，拖累东方财富景气度，持仓环比下滑0.08pct至0.06%。此外，二季度南向资金流入、外资高低切换回流港股，港股资金面改...