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本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告·行业动态央行降息落地,非银板块或受益于流动性改善核心观点证券:央行降息强化逆周期调节,证券板块有望受益于后续市场流动性的改善以及基本面回升向好。保险:负债端预计稳中向好,资产端配置压力有所提升但考虑到央行相关措施防止长端利率过快下行无需过度担忧。香港市场及港交所观点:7月港股市场有所调整,一级市场明显回暖。金融科技行业观点:智能计算中心和算力调度运营平台的建设将持续推进,促进产业升级和经济增长。摘要证券:央行降息强化逆周期调节,证券板块有望受益于后续市场流动性的改善以及基本面回升向好。通过此次对公开市场操作机制的优化,特别是7天期逆回购利率的下调,央行不仅引导了其他政策利率的相应调整,还进一步确立了7天期逆回购利率作为主要政策利率的地位。此外,央行的降息行动显著增强了逆周期调节的效果,逐步通过金融市场传递至实体经济,有效降低融资成本,打破长期债券收益率下降和预期减弱的负面循环。我们认为,此次降息的实施标志着相关政策机制和目标的调整正在逐步优化,随着宽松货币政策周期的重新启动,未来有望看到进一步降息举措。证券板块有望受益于后续市场流动性的改善以及基本面回升向好持续。保险:本周LPR和国有大行存款利率均有调降,长端利率亦下行,但央行提出有出售中长期债券需求的中期借贷便利(MLF)参与机构可申请...

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