房地产开发行业消费REITsQ2综述：运营效能提升-240728-华泰证券-15页

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1房地产消费REITsQ2综述：运营效能提升华泰研究房地产开发增持(维持)房地产服务增持(维持)研究员陈慎SACNo.S0570519010002SFCNo.BIO834chenshen@htsc.com+(86)2128972228研究员刘璐SACNo.S0570519070001SFCNo.BRD825liulu015507@htsc.com+(86)2128972053研究员林正衡SACNo.S0570520090003SFCNo.BRC046linzhengheng@htsc.com+(86)2128972065研究员陈颖SACNo.S0570524060002chenying019881@htsc.com+(86)75582492388联系人戚康旭SACNo.S0570122120008qikangxu@htsc.com+(86)2128972228行业走势图资料来源：Wind，华泰研究2024年7月28日│中国内地专题研究消费REITs2024年二季报综述：运营效能提升根据消费REITs发布的2024年二季报，在客流提升的带动下，整体实现了租金坪效以及出租率的改善，可供分配金额的完成率均超50%，即全年如果维持上半年运营水平，全年可供分配金额或均将完成预期值。目前5.0%~6.6%的预期股息率具备市场吸引力，我们认为消费REITs具备配置价值。行业：商场客流小幅修复，运营效能释放趋稳信号2024上半年，尽管社会消费零售总额同比增速有所放缓，但作为消费类基础设施重点场景的购物中心，景气度有所复苏。从购物中心的场均日客流情况来看，上半年全国场均日客流达1.84万人次，同比+4%。分城市能级来看，一线城市依然保持相对优势，租金也趋于企稳，2024Q1一线/二线城市优质零售物业首层租金同比分别-3.9%/+1.0%，环比增速为-0.4%/+1.8%，一线城市租金环比降幅连续两个季度收窄，二线城市呈现正增长，重点城市的租金尽管仍在震荡，但也释放出趋...