汽车行业分城市零售跟踪：2Q24自主豪华持续增长-240724-华创证券-11页

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载汽车2024年07月24日汽车行业分城市零售跟踪推荐（维持）2Q24自主豪华持续增长中国汽车终端零售量近年在波动中增长，并在一二三四线城市中出现分化，我们持续跟踪季度分车系分城市零售数据，以便投资者更好理解销量状态。2Q24零售情况：同比角度：1)按城市：一线-13%<四线-6.8%<三线-6.7%<全国-6.4%<新一线-5%<二线-4%。由于去年1Q需求部分后置到2Q导致同期高基数，各线城市同比均有下降，其中一线下降最为明显，下降幅度较全国高7PP；二线表现相对最好，下降幅度低于全国2PP。2)按系别：合资-26%<合资豪华-13%<特斯拉-7%<总计-6%<自主+4%<自主豪华+55%。合资下降明显，自主豪华高速增长。综合看，自主品牌在2Q同比增量中贡献绝对增量，其中自主豪华增长主要来自新一线、二线，自主普通来自低线城市；合资品牌在各级城市均有所下降，其中合资普通下降尤为显著。环比角度：1)按城市：四线-10%<三线+2%<全国+3%<二线+5%<新一线+9%<一线+14%。越高线的城市环比表现越好，表现出一定的人口流动和消费季节性城市特征。2)按系别：合资-6%<合资豪华+1%<总量+3%<自主+4%<特斯拉+8%<自主豪华+37%。2Q除合资普通外其余系别销量出现季节性增长。自主豪华环比涨幅最大；考虑到1Q受春节假期影响，合资品牌实际表现更弱于环比数据，合资品牌尤其合资普通承压严重。综合看，自主品牌在2Q环比增量中贡献绝对增量，其中自主豪华增长主要来自新一线，自主普通在各线城市均有增长，但四线明显下降；合资品牌中，合资豪华略有增长，主要来自一线...