请阅读最后评级说明和重要声明分析师：史伟龙执业登记编号：A0190523050007shiweilong@yd.com.cn基本数据（2024/07/17）市场价：97.58元总股本：3.97亿总市值：387亿珀莱雅与沪深300指数近一年走势对比资料来源：Wind，源达信息证券研究所投资评级:买入(首次)-24.00%-14.00%-4.00%珀莱雅沪深300旗下品牌矩阵多元化，大单品表现亮眼——珀莱雅(603605)深度报告证券研究报告/公司研究投资要点➢旗下品牌产品矩阵丰富，满足不同消费者需求珀莱雅于2003年成立，2017年A股上市，经过多年经营，成长为国货美妆龙头公司，旗下拥有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、“CORRECTORS”、“INSBAHA原色波塔”、“优资莱”、“韩雅”等品牌，产品覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等领域，公司致力于向不同年龄段、不同收入区间、不同肌肤类型的客户提供符合她们需求的产品，提升市场竞争力。➢公司表现持续超预期，营业收入&归母净利润均呈双位数增长公司2023&2024一季度业绩均超预期，公司线上销售规模不断扩大，带动总营业收入增长，其中，线上直营渠道增长显著。公司营业收入从2019年的31.24亿元增长至2023年的88.90亿元，复合增长率为29.94%。公司归母净利润从2019年的3.93亿元增长至2023年的11.94亿元，复合增长率为32.05%。2024Q1公司分别实现营业收入、归母净利润21.82/3.03亿元，同比增长34.56%/45.58%，公司仍然处于高速成长状态。➢公司持续夯实大单品策略，彩棠销售收入初具规模2020年2月，珀莱雅推出首款大单品——红宝石精华，内涵双效六胜肽-1、超分子维A醇，能有效对抗皱纹，是兼具功能和性价比的产品...
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