评级跟踪：今年评级调整有何新变化？-240724-天风证券-16页

固定收益|固定收益专题请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1今年评级调整有何新变化？证券研究报告2024年07月24日作者孙彬彬分析师SAC执业证书编号：S1110516090003sunbinbin@tfzq.com孟万林分析师SAC执业证书编号：S1110521060003mengwanlin@tfzq.com近期报告1《固定收益：信用利率化，怎么看？-信用市场周度报告（2024-07-23）》2024-07-232《固定收益：如何看待受管理的降息交易？-固定收益货币政策点评》2024-07-233《固定收益：土地成交溢价率显著上行，开工率表现分化，螺纹钢消费仍然弱于季节性，猪肉价格回升-国内需求周度跟踪20240722》2024-07-22评级跟踪截至2024年7月12日，2024年信用主体共计调高评级39次，调低评级67次，其中，剔除转债主体后，分别调高评级39次、调低评级17次，分别为上一年度同期的63.9%和121.4%。相对而言上调减少、下调增加。评级调整数量较往年相比仍处在下降趋势。一、城投主体评级有何变化？今年以来，城投主体评级上调数量延续下降趋势，上调前的主体评级以AA为主，区域分布上多在经济发达地区，行政层级以地市级居多。而主体评级下调的城投均分布在贵州，数量较去年略有增加，下调前的主体评级以AA为主。上调原因主要为区域经济发展、财政收入增加，业务呈现多元化发展，收入规模持续增长以及政府支持力度加强。下调原因主要为偿债压力很大、或有负债风险较大和区域信用环境尚待修复带来的不利影响。二、产业主体评级有何变化？今年以来转债主体下调数量较去年明显增加，导致产业主体评级下调数量明显多于上调数量。行业分布来看，评级上调主体以资本货物和多元金融为主。评级下调主体...