鹏鼎控股(002938)公司深度报告：拥抱AI端侧浪潮，汽车与服务器注入新动力-240724-方正证券-33页

公司研究2024.07.241敬请关注文后特别声明与免责条款鹏鼎控股（002938）公司深度报告拥抱AI端侧浪潮，汽车与服务器注入新动力分析师郑震湘登记编号：S1220523080004佘凌星登记编号：S1220523070005钟琳登记编号：S1220523070006强烈推荐(首次)公司信息行业印制电路板最新收盘价(人民币/元)36.25总市值(亿)(元)840.4852周最高/最低价(元)42.48/16.88历史表现数据来源：wind方正证券研究所相关研究PCB龙头厂商，加快开拓汽车、机器人及服务器布局。鹏鼎控股成立于1999年，2018年成功登陆深交所主板。公司PCB产品矩阵全面，在FPC及高阶HDI类等产品上积累了雄厚的技术实力，2017-2023年连续七年位列全球最大PCB生产企业。公司产品下游涵盖通讯、消费电子、汽车与服务器领域，其中通讯用板和消费电子及计算机用板业务营收占比达98%。公司从2022年开始布局汽车、服务器领域，2023年该领域用板营收5亿元，同比增长72%。2024年一季度，受益于下游需求复苏，公司业绩回暖，营收67亿元，yoy+0.3%；归母净利5亿元，yoy+24.8%。AI端侧布局完善，公司份额持续提升，高端替代空间广阔。PCB行业预计2024年同比增长约5%，2023-2028年全球PCB产值CAGR约5.4%。在消费电子领域，智能手机上多数部件由FPC连接主板，24Q1全球智能手机出货量同比增长10%至3亿部，苹果的AI功能有望引领新一轮换机潮，智能终端FPC含量的提升以及市场的边际回暖将推动国内FPC市场量增。此外，随着消费电子终端对轻量化以及集成化的需求提升，SLP因其能集成更多元件以及更优的CTE系数等优势，在智能终端中的份额将进一步提升。在服务器领域，2024年全球服务器有望恢复增长，预...