农林牧渔行业：猪价震荡上行，鸡苗价格连续上涨-240722-华福证券-12页

行业研究行业定期报告证券研究报告2024年07月22日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明农林牧渔猪价震荡上行，鸡苗价格连续上涨投资要点：生猪养殖：供给偏紧，猪价震荡上行。1）猪价延续涨势，养殖盈利持续改善。7月初猪价止跌转涨阶段，二育群体择机补栏，7月1-10日二育销量占比5.26%，较前十日+1.38pct。截至7月10日行业育肥栏舍利用率平均59%，较十日前+6pct。上周猪价先涨后跌，周前期北方多个区域二育入场积极性增强，叠加散户惜售情绪升温，猪价重心上移。猪价上涨后养殖端出栏积极性提升，二育进场收敛，周后期猪价回落。7月18日猪价19.04元/斤，周环比+2.37%。7月19日自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为438.58/383.42元/头，周环比+46.60/+56.27元/头。2）屠企宰量低位运行、冻品库存下降缓慢。当前多地气温偏高，加之猪价持续走高，终端白条走货不佳，屠企增量宰杀意愿不强，多地屠企宰量低位运行。7月19日涌益样本屠企屠宰量13.10万头，周环比-1.28%。终端消费低迷，屠企冻品走货一般，冻品库存下降缓慢。7月18日全国冻品库容率14.42%，周环比-15.43pct。3）生猪均重延续下滑，供应压力逐步减弱。上周北方多地二次育肥补栏积极性提升，叠加部分区域零星猪病发生导致存在小体重猪出栏现象，生猪交易均重下降。7月12日-18日全国生猪出栏均重为125.37公斤，周环比-0.23%。展望后市，前期去产能兑现+消费由淡季向旺季转变，供需格局有望逐月改善，后续猪价高点值得期待。当前生猪板块估值处于低位，看好基本面改善下猪股潜力。周期右侧建议关注低估值、强贝塔标的。相关标的牧原股份、温氏股份、华统股份、巨星农牧等...