美团-W(03690.HK)垂直深耕到破壁融合，期待组织变革下的全新成长-240730-国信证券-62页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2024年07月30日美团-W（03690.HK）垂直深耕到破壁融合，期待组织变革下的全新成长公司研究·海外公司深度报告社会服务投资评级：优于大市（维持）证券分析师：曾光证券分析师：钟潇证券分析师：张伦可证券分析师：陈淑媛证券分析师：杨玉莹0755-821508090755-821320980755-81982651021-60375431zengguang@guosen.com.cnzhongxiao@guosen.com.cnzhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cnyangyuying@guosen.com.cnS0980511040003S0980513100003S0980521120004S0980524030003S0980524070006证券研究报告|请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容写在前面纵观美团历史发展，通过围绕“三高三低”（高品质、高效率、高科技；低价格、低成本、低毛利），以地推铁军进行垂直专业深耕，以性价比进行用户引流，以专业系统化运作成就高效，在国内本地生活服务行业竞争演绎中脱颖而出成长为行业霸主。立足当下，面对消费环境变化和新的竞争格局演绎，美团一方面围绕“性价比”持续产品与模式优化创新；另一方面积极开启新一轮的组织变革和模式调整，不仅仅在于拓边界，还关注组织内部破壁融合下的效率提升；在流量和交易的护城河层面也开始着眼宏观环境的变化和未来行业新常态布局。鉴于此，我们对美团未来发展核心关注点如下：Ø组织端：从垂直深耕到破壁融合，怎么看公司未来组织架构调整的成效？公司过往成于垂直深耕下的专业高效，而今组织打通破壁融合下，未来的潜力空间如何？如何统筹协调内部流量端、商户端等资源打通？Ø流量端：美团的防守——神会员体系全平台系打通...