家用电器行业深度报告-电动两轮车：四重逻辑共振，继续看好龙头及成长属性标的投资机会-240801-开源证券-27页

家用电器请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/27家用电器2024年08月01日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《家电出口延续优于大盘表现，电视面板价格持续趋稳—行业周报》-2024.7.14《看好石头科技、九号公司等不受制裁影响的OBM出海标的—行业周报》-2024.7.7《白电出口排产依然亮眼，空调内销排产有所承压—行业周报》-2024.6.30电动两轮车：四重逻辑共振，继续看好龙头及成长属性标的投资机会——行业深度报告吕明（分析师）林文隆（分析师）骆扬（联系人）lvming@kysec.cn证书编号：S0790520030002linwenlong@kysec.cn证书编号：S0790524070004luoyang@kysec.cn证书编号：S0790122120029四重逻辑共振，继续看好龙头及成长属性标的投资机会2019年新国标颁布后，电动两轮车步入提质增效成熟发展阶段，龙头公司雅迪控股、爱玛科技凭借品牌、渠道、产品优势，拉大行业竞争优势，2024年新国标颁布五年后修订在即，此篇报告重点梳理电动两轮车板块投资逻辑变化，重申板块优质龙头及成长性标的投资机会，核心推荐公司为：（1）九号公司：产品、渠道共振，智能化定义带来新需求/新增量，强阿尔法彰显，看好两轮车业务持续高增。（2）雅迪控股：国内提质增效，龙头优势仍足；前瞻性布局东南亚及钠电市场，打开中长期成长想象空间。（3）爱玛科技：凭借领先于行业的消费洞察成功实现爆款持续打造，2024Q1单车盈利超预期，看好全年业绩弹性。逻辑一：存量换新托底行业规模，重点关注龙头份额提升行业进入成熟发展期后，我们预计行业总量增长将恢复稳态。行业驱动方面，我们看好旧车替换需求能有效托底行业维持稳定...