基础设施行业《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目常态化发行的通知》的点评：公募REITs迈入常态化发行新阶段，资产价值重估及助力化债均可期-240729-光大证券-13页

证券研究报告2024年7月29日公募REITs迈入常态化发行新阶段，资产价值重估及助力化债均可期——《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》的点评分析师：孙伟风执业证书编号：S0930516110003分析师：吴钰洁执业证书编号：S09305231000011REITs进入常态化发行阶段，或利于缓解地方财政压力。2024年7月26日，国家发改委发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》（以下简称“1014号文”），标志着我国公募REITs迈入常态化发行新阶段。2024年“红利风格”持续演绎，“资产荒”大背景下，公募REITs市场持续上扬，但市场深度及流动性仍待进一步提升，“1014号文”的出台有望加速公募REITs市场扩容，并推动公募REITs进一步市场化/权益化发展。扩业态下有望为资产运营方（尤其是新纳入业态的资产运营方）带来资产重估的机会；放松回收资金用途约束下，地方政府或可通过向公募REITs让渡基础设施项目受益权，提前回收资金用于偿债，进而缓解地方财政压力。宽中有严，保障公募REITs高质量快速扩容。“1014号文”宽中有严，一方面，通过拓展行业范围（纳入储能设施、清洁低碳、灵活高效的燃煤发电（含热电联产煤电）项目、租赁住房、AAAA级景区，养老设施等）、简化申报程序及放松部分项目审核条件要求（如放松对未来三年项目收益率的限制、可扩募资产要求、回收资金用途约束、不再对企业内部决策做判断等），全面推动我国公募REITs的常态化发行，市场扩容料将持续快速推进；另一方面，通过压实各方责任，明确“退回”制度，通过敦促各参与主体积极履职，来共...