业研究行业深度机械设备证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明[Table_Reportdate]2024年07月24日[table_invest]超配[Table_NewTitle]工具行业跟踪：下游库存改善，创新+全球化运营助力成长——机械设备行业深度报告[Table_Authors]证券分析师王敏君S0630522040002wmj@longone.com.cn证券分析师梁帅奇S0630524070001lsqi@longone.com.cn[table_stockTrend][table_product]相关研究1.关注工具企业全球化进程——机械设备行业周报（20240715-20240721）2.重点品类内外销数据改善，关注工程机械升级、出海进程——机械设备行业周报（20240708-20240714）3.6月挖机内销增速优于市场预期，工程机械景气度持续边际改善——机械设备行业简评[table_main]投资要点：➢海外渠道商逐渐走出库存扰动期，有望带动工具行业订单修复。过去几年，外部宏观因素对美国等重要市场工具产品零售造成扰动。2020年，因海运运力不足、供应链调整等情况，部分渠道商未及时跟进下游需求；2021年受滞后需求、策略转变等因素的影响，渠道备货较为激进。随后，在通胀背景下，消费者在购买时趋于谨慎，部分渠道商销售收入增速放缓、库存累积。2023年，由于美国卖场等渠道调整库存、减少进货，我国部分出口企业收入走弱。从2024年来看，随着美国渠道商等重要客户的库存回落至合理水平，将进入新一轮补库周期，从而拉动我国工具产品出口。➢对中国企业来说，仍有机会从多方面构筑核心竞争力。例如，从细分市场看，锂电工具的渗透率尚待提升，发展潜力可期。同时，持续品类扩张、提升自有品牌比例，有望切实地对收入、盈利产生...
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