华利集团(300979)专题研究：解析高盈利背后的竞争力-240726-东吴证券-22页

东吴证券研究所1/22请务必阅读正文之后的免责声明部分华利集团（300979）专题研究：解析高盈利背后的竞争力2024年07月26日证券分析师汤军执业证书：S0600517050001021-60199793tangj@dwzq.com.cn证券分析师赵艺原执业证书：S0600522090003zhaoyy@dwzq.com.cn股价走势市场数据收盘价(元)57.98一年最低/最高价45.33/73.30市净率(倍)4.29流通A股市值(百万元)67,662.22总市值(百万元)67,662.66基础数据每股净资产(元,LF)13.51资产负债率(%,LF)20.39总股本(百万股)1,167.00流通A股(百万股)1,166.99相关研究《华利集团(300979)：2024年一季报点评：新老客户发力+内部强化管理，业绩大超预期》2024-04-26《华利集团(300979)：23年三季报点评：Q3销量降幅收窄，净利率稳中有升》2023-10-28买入（维持）[Table_EPS]盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E营业总收入（百万元）2056920114241252854232926同比（%）17.74(2.21)19.9418.3115.36归母净利润（百万元）32283200391946725456同比（%）16.63(0.86)22.4519.2216.78EPS-最新摊薄（元/股）2.772.743.364.004.67P/E（现价&最新摊薄）20.9621.1417.2714.4812.40[Table_Tag][Table_Summary]投资要点◼自上而下，看好2024年华利集团订单持续修复。随下游客户去库拐点逐步出现，23Q4纺织制造板块营收同比顺利转正，24年以来延续修复趋势、我们继续看好纺织企业订单转暖趋势在年内延续。华利集团作为运动鞋代工龙头，客户资源优质、客户结构集中、合作粘性较高，有望直接受益于下游客户去库结束后的订单恢复。23Q1/Q2/Q3/Q4华利集团营收分别同比-11.23%/-3.87%/-6.92%/+11.74%，Q4如期恢复...