美国经济再观察(三)：特朗普的二次冲击，确定的是不确定性-240728-国联证券-27页

请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1证券研究报告宏观经济|宏观专题特朗普的二次冲击：确定的是不确定性——美国经济再观察（三）2024年07月28日|报告要点|分析师及联系人证券研究报告请务必阅读报告末页的重要声明1/26拜登退选；特朗普目前选情仍然领先。但是美国大选还有一段时间，不确定性仍然较大。关键摇摆州佐治亚、亚利桑那和宾夕法尼亚或最终决定结果。市场普遍预期若特朗普上台其政策可能带来较大美国再通胀风险，从一般均衡的角度分析，我们认为市场可能高估了其政策的影响。我们继续维持特朗普不大可能对华加征60%关税而以此作为对华谈判筹码的判断。樊磊王博群SAC：S0590521120002SAC：S0590524010002请务必阅读报告末页的重要声明2/26宏观经济|宏观专题glzqdatemark2宏观专题特朗普的二次冲击：确定的是不确定性——美国经济再观察（三）相关报告1、《超预期降息的背后：——2024年7月降息点评》2024.07.222、《传递信心，期待落实：——第二十届三中全会公报点评》2024.07.19扫码查看更多专题摘要特朗普选情领先，黑天鹅事件还可能发生刺杀事件发生之后，特朗普的民调支持率边际上略微上升，但是对11月大选的影响还需要考虑到时间效应的影响——历史经验显示选民可能健忘。此外，拜登退选将年龄担忧踢给了特朗普，增加了选举结果的不确定性。关键摇摆州或决定大选结果特朗普在总票数上可能并不占优，但是在关键摇摆州目前领先。特朗普胜选的具体路径可以是赢得佐治亚(16)、亚利桑那（11）和宾夕法尼亚(20)，这就总共会拿到47张选举人票。从民调数据上看，特朗普在所有的关键摇摆州都比哈里斯领先，而且除了密...