请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1[Table_Title]流动性跟踪[Table_Title2]降息后,资金价格下台阶[Table_Summary]►概况:宽货币举措频出,资金面转松本周宽货币举措频出,央行公开市场投放也愈发“精耕细作”,在一系列宽货币举措和央行投放的呵护之下,月末资金面整体均衡偏松。利率互换FR007S1Y下行突破1.8%,周五收至1.75%,达到2020年6月初以来最低值。总体来看,随着政策利率下调,资金价格明显下台阶。根据临时正逆回购构建的利率走廊,未来资金利率波动区间在1.5-2.2%之间,中枢在1.7%附近。不过需要留意的是大行负债端压力仍然存在。本周大行融出资金较上周税期有所回升,但仍处于相对低位,且大行长期限存单发行依然迫切。当前逆回购余额仍然接近一万亿,对短期资金的依赖可能加大资金波动,后续随着政府债发行的上量,或仍需央行投放MLF或降准的方式补充银行中长期资金缺口。往后看,跨月资金面已显著转松,下周随着月末财政支出的释出,跨月资金面或无忧。►公开市场:逆回购和MLF利率分别调降10bp、20bp7月22-26日,央行净回笼682.5亿元。截至7月26日,逆回购余额降至9847.5亿元。7月29日-8月2日,央行逆回购到期9847.5亿元。►票据市场:票据利率大幅下行,大行转为净买入7月22-26日,各期限票据利率均下行。1M、3M、6M票据利率分别下行55bp、23bp、12bp,至0.93%、1.35%、1.00%。大行转为净买入票据,7月22-26日,大行净买入153亿元,7月累计净买入1239亿元(2023年7月累计净买入4361亿元)。►政府债:下周净缴款2023亿元7月29日-8月2日,政府债计划发行2450.3亿元,其中,国债440亿元,地方债2010.3亿元。按...
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