www.ccxi.com.cn地方政府债与城投行业监测周报2022年第9期隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”2024年半年报（2024年7月）作者：中诚信国际研究院袁海霞hxyuan@ccxi.com.cn汪苑晖yhwang@ccxi.com.cn王晨chwang01@ccxi.com.cn【5月利率债运行分析与展望】央行多次强调关注长端利率，短期内收益率或延续区间波动，2024年6月【利率走势一季度回顾与下阶段展望】利率中枢下行长期国债表现亮眼，收益率运行区间或位于2.2%-2.5%，2024年5月【2月利率债运行分析与展望】两会强调货币政策精准有效，短期内收益率或低位波动，2024年3月【1月利率债运行分析与展望】全面降准落地呵护春节资金面，收益率降至2.4%短期易下难上，2024年2月央行增设临时利率走廊下半年收益率区间或为2.1%-2.4%——利率走势上半年回顾与下阶段展望本期要点下阶段展望：货币政策框架或逐步调整，收益率运行区间或位于2.1%-2.4%货币政策框架或逐步调整，下半年政策操作或仍稳中偏松。近期央行行长对我国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进发表了重要讲话，后续我国货币政策框架或逐步调整优化，包括淡化MLF政策利率功能、收窄利率走廊宽度、开展二级市场国债买卖等。同时，当前经济修复仍面临多重制约，货币政策操作或延续稳中偏松，降准降息的可能性仍存。下半年10年期国债收益率运行区间或为2.1%-2.4%。经济修复承压或在一定程度上对国债收益率上行形成制约。但同时，后续新增专项债发行节奏或有所加快，三季度或迎来供给高峰，叠加国债发行将整体高于上半年，或对流动性形成一定扰动。此外，近期央行表示将面向部分公开市场业务一级...
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