本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1可转债周报20240721转债下修有哪些变化？2024年07月21日➢转债周度专题存量转债逐渐进入回售期，权益市场表现不佳下，今年触发下修条款及转债下修数量显著增多。截至本周五，年内共计107只转债实际下修，其中处于回售期中下修的转债达30只。当前仍有15只转债已提议下修。转债下修有哪些变化？从转债下修前价格、评级看，低价券、低评级转债增加。今年实施下修的转债平均价格明显低于过去两年，且较多低价转债，且其中低评级转债占比明显增多。从转债下修幅度来看，今年整体下修幅度略低于历史水平，但出现较多下修幅度偏低转债。年内下修转债中接近半数下修幅度小于20%，其中不少转债下修幅度小于10%，或影响市场对于转债下修博弈预期。参与下修博弈收益下降。今年内按月度来看，参与下修博弈收益呈逐步下降趋势。6月以来，转债提议下修后五日收益普遍较低，且其中不少个券录得负收益。此外，回售期转债样本平均收益水平明显更低。当前随着转债回售期临近，转债到期清偿压力亦逐渐上升，权益市场偏弱背景下，转债下修数量或仍将持续维持较高水平，但多重因素影响下，转债下修博弈平均收益或仍将维持相对较低水平，下修博弈难度加大。➢转债市场表现本周转债市场收跌，其中中证转债下跌1.23%，上证转债下跌1.21%，深证转债下跌1.27%；万得可转债等权下跌1.66%，万得可转债加权下跌1.31%。本周转债日均成交额有所回落。本周转债市场日均成交额为653.75亿元，较上周日均回落27.15亿元，周内成交额合计3268.73亿元。转债行业层面上，合计2个行业收涨，27个行...
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