军工行业2024年二季度公募基金持仓分析：主动型基金略有增配；保持定力静待反弹-240801-民生证券-17页

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1军工行业2024年二季度公募基金持仓分析主动型基金略有增配；保持定力静待反弹2024年08月01日投资建议近期，公募基金2024年二季报披露完毕。2Q24，主动型基金超配军工幅度环比增加0.32ppt至0.77ppt，超配幅度（0.77ppt）在中信一级行业排名10/30，增/低配变化幅度（+0.32ppt）排名6/30。我们更新观点如下：1）主动型公募基金超配军工幅度在经过2023年的稳定期后，1Q24超配幅度环比下滑较大，而2Q24超配幅度回升，或反映出市场对于板块的关注度有所回升；2）从主动型基金持股市值占流动市值比例看，开始减仓舰船板块（4Q23~1Q24是连续加仓）；3）从产业链环节看，上游信息化板块连续7个季度被减仓，主机厂连续3个季度被加仓，国企龙头的重要性逐步增强。持仓分析主动型基金重仓军工市值有所增加；主题基金规模持续减少但幅度收窄。2Q24：1）主动型基金重仓军工市值环比增长7.3%至593亿元，占重仓总市值3.5%，占比环比增加0.37ppt。其中，军工主题基金规模环比减少4.5%至320亿元，连续7个季度环比减少，但2Q24减幅收窄（1Q24减幅是13.3%）；主题基金规模占主动型基金重仓军工市值超过50%。2）民生军工成份股超配幅度环比增加0.32ppt至0.77ppt，在中信一级行业排名10/30。主动型基金对民生军工成份股超配幅度的环比变化为+0.32ppt，在中信一级行业排名6/30。主动型基金开始减配船舶板块；持续加仓总装总成环节。2Q24：1）国企（中央+地方）在主动型基金持仓市值中占比达76%，4Q23~2Q24连续3个季度占比提升，彰显主导地位；2）主动型基金持仓总装总成环节...