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识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明1/24[Table_Page]投资策略周报|有色金属证券研究报告[Table_Title]金属及金属新材料行业坚定黄金信心[Table_Summary]核心观点:基本金属:外需预期较弱,预计基本金属价格震荡。美联储年内降息预期较强,但外需预期走弱,内需受高价、淡季影响较平稳,供给端整体铜矿、阴极铜供给均仍紧张,基本金属价格明显回调已释放压力,预计下周基本金属价格震荡。建议关注:洛阳钼业(A+H)、西部矿业、金诚信、中国铝业(A+H)、云铝股份、天山铝业等。钢铁:钢价下跌,盈利面继续下探,关注供给约束。供给端,高炉开工环比上升,钢厂盈利率继续回落,铁水供给约束明显。需求端,线螺采购环比回落。成本端,预计低盈利率继续压制原料采购需求。价利方面,供需格局短期弱化,购销差价预期偏弱,供给约束预期提升,预计短期钢价震荡为主。建议关注:宝钢股份、华菱钢铁、久立特材、抚顺特钢等。贵金属:美联储降息兑现情绪短期高点,金价有望震荡向上。据Wind,本周公布的美国当周初请、续请失业金人数均超预期和前值,美国就业市场压力不减;美联储主席鲍威尔在7月15日中讲话中称“近期数据增强对通胀(将继续朝着目标2%回落)的信心”。市场对于美联储降息预期持续演绎,据CME(7月20日),美联储今年9月降息概率达到98.1%,较一周前继续提升,今年12月降息概率达到99.9%。美联储降息兑现情绪短期达到高点,金价突破新高后出现回落,继续看好降息周期中黄金的金融属性和货币属性,金价有望震荡向上。建议关注:赤峰黄金、招金矿业(H)、山东黄金(A+H)、中金黄金、银泰黄金、兴业银锡、...

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