金属及金属新材料行业：基本金属价格有望止跌回升-240728-广发证券-24页

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/24[Table_Page]投资策略周报|有色金属证券研究报告[Table_Title]金属及金属新材料行业基本金属价格有望止跌回升[Table_Summary]核心观点：基本金属：以旧换新支撑内需改善，基本金属价格有望止跌回升。美联储年内降息预期较强，但外需走弱压力较大，以旧换新政策支撑内需改善，铜矿、阴极铜供给紧张程度明显缓解，基本金属价格明显回调后，前期积压需求或释放，预计基本金属价格有望止跌回升。建议关注：洛阳钼业（A+H）、西部矿业、金诚信、中国铝业（A+H）、云铝股份、天山铝业等。钢铁：钢价及成本全面下跌，盈利面大幅下降，关注供给约束。供给端，高炉开工环比平稳，钢厂盈利率大幅下降，铁水供给约束明显。需求端，线螺采购环比大幅回落。成本端，预计低盈利率继续压制原料采购需求。价利方面，供需格局短期弱化，购销差价预期偏弱，供给约束预期提升，预计短期钢价震荡为主。建议关注：宝钢股份、华菱钢铁、久立特材、抚顺特钢等。贵金属：美联储降息兑现情绪继续发酵，建议把握金价逢低布局机会。据Wind，本周公布的美国6月核心PCE同比符合预期，且为2021年3月以来最低水平，美国通胀仍处于温和回落通道；同时美国7月标普全球制造业PMI初值低于预期和前值。市场对于美国边际衰退以及美联储降息预期持续演绎，据CME（7月27日），美联储今年9月、12月降息概率均达到100%，较一周前继续提升。美联储降息兑现情绪继续发酵，金价短期出现回落，降息周期中黄金的金融属性和货币属性有望推动金价震荡向上，建议把握板块逢低布局机会。建议关注：赤峰黄金、招金矿业（H）、山东...