敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告交通运输行业2024半年度展望：重视快递板块边际改善，高股息个股有望持续强势2024年7月30日看好/维持交通运输行业报告分析师曹奕丰电话：021-25102904邮箱：caoyf_yjs@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480519050005投资摘要：行业回顾：基建类板块有相对收益，追求高性价比成为需求端主线上半年，行业需求端表现尚可，但能够看出一定的消费降级影响，不管是客运还是货运，客户都更加注重性价比。客运方面的具体表现包括铁路客运恢复程度超过航空，低成本航空恢复情况好于全服务航空等；货运方面变现为网购商品每单的平均货值出现下降，以及商家发货时倾向于选择价格更低的快递公司，导致低价电商件超预期增长等。这一变化值得我们重视。年初至今交运板块涨幅约5.6%，与之对比沪深300微跌约1%。今年大部分板块上半年股价走弱，而交运中大量的基建类个股由于需求和定价偏刚性，业绩稳定且确定性强，符合市场偏好，因此呈现出相对收益。年初至今，基建类板块都跑赢行业指数，也跑赢沪深300。下半年展望：重视快递板块边际改善，高股息个股继续受重视我们认为下半年行业配置一方面要重视边际改善的行业，另一方面需要继续关注高确定性的低估值高股息个股。行业边际改善方面，我们认为快递与航空下半年都有望受益。快递价格战下半年有望出现明显的缓和，航空则受益于供给端的限制以及需求的逐步改善。对于高股息板块，我国目前处于降息周期中，高股息个股有望维持强势。相关板块中我们重点推荐处于改扩建周期，具备较强成长性的高速公路板块。快递：行...
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