百亚股份(003006)公司深度报告：立足西南走向全国，百亚股份后势可期-240725-海通证券-21页

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]公司研究/造纸轻工/轻工制造证券研究报告百亚股份（003006）公司深度报告2024年07月25日[Table_InvestInfo]投资评级优于大市维持股票数据[Table_StockInfo]07月24日收盘价（元）20.7152周股价波动（元）11.80-24.87总股本/流通A股（百万股）429/429总市值/流通市值（百万元）8891/8877相关研究[Table_ReportInfo]《大健康系列表现突出，营销投入转化效果亮眼》2024.05.30《（更新）大健康系列乘营销东风表现突出，电商收入翻倍增长》2024.04.18《大健康系列乘营销东风表现突出，电商收入翻倍增长》2024.03.29市场表现[Table_QuoteInfo]-39.77%-19.77%0.23%20.23%40.23%60.23%2023/72023/102024/12024/4百亚股份海通综指沪深300对比1M2M3M绝对涨幅（%）-14.4-11.22.1相对涨幅（%）-12.7-6.15.1资料来源：海通证券研究所[Table_AuthorInfo]分析师:郭庆龙Email:gql13820@haitong.com证书:S0850521050003分析师:吕科佳Tel:(021)23185623Email:lkj14091@haitong.com证书:S0850522060001立足西南走向全国，百亚股份后势可期[Table_Summary]投资要点：坚持“让生活更阳光灿烂”，百亚股份深耕一次性卫生用品的研发、生产和销售。目前公司以经销商、KA和电商为主要销售渠道，产品涵盖卫生巾（自由点）、婴儿纸尿裤（好之）、成人失禁用品（丹宁）等。2023年公司实现收入21.4亿元，同比增长33.0%；实现归母净利润2.4亿元，同比增长27.2%。女性卫生用品行业：易守难攻“先苦后甜”。我国卫生巾行业规模相对稳定，主要依靠产品升级带动单价提升。2020年我国卫生巾销售额、销售量产...