北方股份(600262)深度报告：中国矿用车龙头，海外业务打开成长空间-240728-浙商证券-14页

证券研究报告|公司深度|专用设备http://www.stocke.com.cn1/14请务必阅读正文之后的免责条款部分北方股份(600262)报告日期：2024年07月28日中国矿用车龙头，海外业务打开成长空间——北方股份深度报告投资要点❑中国矿用车龙头，海外业务打开成长空间（1）公司可生产从25吨到400吨的全系列矿用车，国内市场占有率80%以上。（2）公司为中国兵器北重集团旗下的A股上市公司。（3）下游包括冶金、煤炭、有色、化工、建材、水电、交通基建等七大领域。（4）2023年公司营业收入为24亿元，同比增长8%；归母净利润1.42亿元，同比增长19%。2024年一季度营收、利润均实现同比翻倍以上增长。（5）2023年公司毛利率为23%、净利率为7%、ROE（摊薄）为10%。❑国内市场：国内龙头；智能化、电动化推动产品升级（1）公司是国内矿用车市场的龙头企业，按照80%国内市场市占率测算，预计国内市场规模15亿元。（2）国内矿用车市场将面临智能化、电动化、定制化的产品升级趋势，有助于推动国内产品均价的长期稳健提升。公司的矿用车在智能化、电动化等方面处于国内领先地位。❑海外市场：品牌增值；大型化、服务好推动份额提升（1）2022全球矿用车市场约35亿美元，公司市占率有很大提升空间。我们测算公司2022年、2023年全球市场占有率分别为8.7%、9.1%，而国外市场占有率分别为2.7%、4.7%。（2）公司践行国际化战略，2023年国外业务收入大幅增长81%。海外市场矿用车主要采用电传动，载重量远大于国内，公司产品质量、服务质量好，未来有望持续提高市占率。（3）2020年，公司在澳洲高端矿用车市场取得10亿元人民币的电动轮矿用车采购合同，品牌力有望大...