维峰电子(301328)公司首次覆盖报告：国内工控连接器龙头，积极拓展汽车和新能源赛道-240729-开源证券-41页

电子/其他电子Ⅱ请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/41维峰电子（301328.SZ）2024年07月29日投资评级：买入（首次）日期2024/7/29当前股价(元)39.39一年最高最低(元)64.00/26.41总市值(亿元)43.29流通市值(亿元)13.45总股本(亿股)1.10流通股本(亿股)0.34近3个月换手率(%)452.9股价走势图数据来源：聚源国内工控连接器龙头，积极拓展汽车和新能源赛道——公司首次覆盖报告罗通（分析师）李琦（联系人）luotong@kysec.cn证书编号：S0790522070002liqi2@kysec.cn证书编号：S0790123070063工控连接器起家，积极拓展汽车和新能源赛道维峰电子国内工控连接器领军者，目前已经形成以工控连接器为主体，汽车及新能源为两翼的发展布局。公司的主要产品为高端精密连接器，主要用于工业工控及自动化设备、新能源汽车“三电”系统、光伏逆变系统等应用场景。我们预测2024~2026年公司归母净利润为1.31/1.52/1.86亿元，当前股价对应PE为33.0/28.4/23.3倍，我们看好公司在在工业领域需求逐步复苏，以及在汽车、机器人领域应用逐步拓展，首次覆盖给予“买入”评级。工业连接器平稳增长，汽车和新能源连接器空间广工业连接器：工业强劲发展带动伺服电机、PLC等工控设备增长，另外本土工控厂商崛起，工业连接器国产替代进程加快，根据Bishop&Associates，2010-2021年全球工控连接器市场规模CAGR约6%。汽车高频高速连接器：随着智能驾驶渗透率逐渐提升，高速连接器使用量与价值量随着自动驾驶等级的提升持续上涨。我们预计2025年高速连接器市场规模有望达到136.2亿元，2021-2025年CAGR为28.6%。新能源连接器：光伏装机量不断扩大，带动新能...