微观流动性跟踪：ETF持续大额买入，支撑场内流动性企稳-240723-天风证券-15页

策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1ETF持续大额买入，支撑场内流动性企稳证券研究报告2024年07月23日作者吴开达分析师SAC执业证书编号：S1110524030001wukaida@tfzq.com吴黎艳分析师SAC执业证书编号：S1110520090003wuliyan@tfzq.com相关报告1《投资策略：政策与大类资产配置周观察-三中决定及说明发布，中国式现代化应对百年变局》2024-07-222《投资策略：A股策略周报-三中公报指方向，待细节与落实》2024-07-213《投资策略：周观REITs2024年7月第3周-多只REITs发布二季报》2024-07-20微观流动性跟踪(2024.07.08-2024.07.21)投资要点：近期A股微观流动性出现一定改善，一方面系股票型ETF方面资金流入进一步提速所致，另一方面，近期海外降息预期升温、导致外资活跃度再度回升，北向资金近两周来流出幅度出现明显收窄，也对近期场内资金面企稳修复的起到一定支撑作用。除此之外，其余各资金主体当前入市意愿仍然偏弱：主动型公募发行水平仍处于历史低位，两融在转融券业务监管加强下继续维持净流出。资金需求端持续处于低位，一二级市场融资需求、产业资本增减持等均处于历史偏低水平；南向资金流入港股近两周出现小幅提速，但综合考虑当前港股基本面仍缺乏支撑、下半年海外不确定性升级等，后续流入持续性仍待观察。⚫微观流动性整体：ETF流入进一步加速，北向流出幅度收窄。本期资金供给合计623亿元，资金需求271亿元，整体对于市场净流入352亿元。1）ETF净买入规模大幅上升；2）北向流出幅度收窄；3）两融延续大幅净流出。⚫偏股型公募新发：发行规模进一步下滑。本期偏股型公募新发份额为32.36亿份，相...