威迈斯(688612)受益于电动化趋势，快充和出海打开成长空间-240715-西南证券-45页

请务必阅读正文后的重要声明部分[Table_StockInfo]2024年07月15日证券研究报告•公司深度报告买入（首次）当前价：25.58元威迈斯（688612）汽车目标价：39.00元（6个月）受益于电动化趋势，快充和出海打开成长空间投资要点西南证券研究发展中心[Table_Author]分析师：郑连声执业证号：S1250522040001电话：010-57758531邮箱：zlans@swsc.com.cn联系人：王金源电话：13691013950邮箱：wangjy@swsc.com.cn[Table_QuotePic]相对指数表现数据来源：Wind基础数据[Table_BaseData]总股本(亿股)4.21流通A股(亿股)0.3452周内股价区间(元)23.23-60.76总市值(亿元)107.68总资产(亿元)72.26每股净资产(元)8.3相关研究[Table_Report][Table_Summary]推荐逻辑：（1）随着产品向集成化+高压化+多功能化方向发展，以及电动化持续渗透，行业有望量价齐升。24-26年，预计全球/中国车载电源产品市场规模CAGR分别为16.2%/18.0%。（2）车载电源：具备成本优势，高压化和出海铸就成长。公司是车载电源第三方龙头供应商，据NE时代数据统计，23年公司OBC市占率18.8%。21-23年，公司车载电源集成产品毛利率高于行业平均2-6pp，具备成本优势。800V车载电源集成产品已实现量产供货，20-23年海外收入占比持续提升，快充和出海是公司未来的重要增长点。（3）协同与互补业务：产品矩阵布局完善，业务初步放量。电驱协同电源集成化趋势，液冷模块弥补直流充电市场缺位，EVCC针对新能源汽车出口市场，前瞻布局无线充电类项目，各业务板块实现协同互补发展。车载电源：具备成本优势，高压化和出海铸就成长。2023年，公司车载电源集成产品收入48亿元，占总营收的...