途虎(9690.HK)系列深度报告之一：供应链%26管理优势高筑壁垒，轻资产加速扩张-240725-东北证券-30页

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_Info1]途虎(09690.HK)社会服务[Table_Date]发布时间：2024-07-25[Table_Invest]买入[Table_MarketHK]股票数据2024/07/256个月目标价（港元）28.32收盘价（港元）17.1012个月股价区间（港元）10.46~36.30总市值（百万港元）13,845.01总股本（百万股）810A股（百万股）H股（百万股）日均成交量（百万股）2[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M绝对收益-26%-14%相对收益-21%-14%[Table_Report]相关报告《至暗时刻已过，民办教育仍大有可为》--20240516《在线旅行行业深度：在线旅行景气上行，OTA龙头出海开拓第二成长曲线》--20240513[Table_Author]证券分析师：李慧执业证书编号：S0550517110003021-20361142lihui@nesc.cn证券分析师：李昊臻执业证书编号：S0550524010001021-20361142lihz2@nesc.cn证券分析师：周维克执业证书编号：S0550523120002021-20363210zhouwk@nesc.cn[Table_Title]证券研究报告/港股公司报告供应链&管理优势高筑壁垒，轻资产加速扩张途虎系列深度报告之一报告摘要：[Table_Summary]汽车后市场IAM龙头：途虎定位互联网汽车后市场，以“途虎养车网”起家，通过合作店模式和轮胎销售业务奠定基础，逐步成长为线上线下一体化汽车服务龙头，截至2023年底途虎养车工场店近6000家，APP的累计注册用户超过1亿。我国汽车服务市场规模广阔，呈现高度分散特征：2018-2022年我国汽车服务市场规模由8437亿元增至1.2万亿元/CAGR为10.1%，市场格局高度分散，TOP5汽车服务龙头收入合计市场份额仅为5.6%，旧格局下获授权经销商主导汽车服务市场，IAM市场玩家小...