投资策略：2024Q2基金仓位解析，二季度基金调仓四大看点-240722-国盛证券-11页

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|市场策略研究2024年07月22日投资策略二季度基金调仓四大看点——2024Q2基金仓位解析1、总体配置：规模缩量，权益减仓。2024年二季度，主动偏股型基金持股市值规模连续第五个季度回落，目前已降至29642.68亿元，同时基金资产总规模环比回落至36011.33亿元，流通市值占比也由2024年一季度的4.60%降至4.49%。此外，二季度基金的权益仓位继续普遍下调：整体法下，主动偏股型基金权益仓位降低1.70%，达到82.31%；均值法下，主动偏股型基金权益仓位环比下行0.54%，达到79.50%。2、主动偏股型基金2024年二季度调仓四大看点：看点1：权益投资持续承压，赎回压力有所放缓。主动权益投资回报延续走弱，赎回压力与市场波动继续制约基金规模，整体延续缩量态势。不过相较前几个季度，2024年二季度各类基金的赎回压力有所趋缓，份额缩减节奏普遍有所降速，反映出新一轮资本市场改革对市场信心的提振有所显现，资金流出压力边际缓解。看点2：出口出海链与国产替代成为增配主线。二季度行业调仓更为围绕出口高占比行业展开，如消费电子、通信设备、电子元件、家电、工程机械、电网设备、航海装备等方向；同时国产替代相关的半导体、航空装备等也获得一定增配。此外，市场关心的红利资产配置整体仓位有所回落，尤其是能源类高股息方向，前期重仓的白酒则遭遇大幅减仓，去年获大幅增持的计算机也延续减仓，且仓位目前已降至历史底部附近。看点3：电子跃升至第一大重仓，电子、通信、有色仓位均刷新峰值。行业重仓结构再临明显调整，电子跃升第一大重仓并且刷新历史峰值，食品饮料重仓位次快速回落至第四大重仓...