敬请阅读末页的重要说明2024年08月01日推荐（维持）全球算力网络系列报告1：TMT及中小盘/通信本篇报告主要复盘了全球以太网交换机龙头企业Arista网络的整体情况，通过发展历程、产品矩阵、客户群体及财务状况的分析，叠加当前AI发展挖掘Arista后续增长驱动及空间。❑Arista概况：全球交换机领军企业，面向大型数据中心计算、存储环境提供基于软件驱动的网络解决方案。公司主要通过基于商用芯片的全系列交换机、自研EOS可拓展操作系统与CloudVision可视化管理平台，为客户提供全方位的交换机解决方案。Arista自成立之初，便选择致力于推进开放式网络解决方案构建（差异化于Cisco）。2023年公司实现营业收入58.60亿美元，同比增长33.75%（指引25%，显著高于行业均值），2024Q2公司修正2024年全年收入预期为增长14%以上，进一步显示公司对于全年增长的充足信心。❑行业层面：全球交换机市场强者恒强，AI高速&白盒化趋势打开全新空间。市场规模方面：2023年全球以太网交换机市场规模达442亿美元（DC/非DC为41.5%/58.5%），预计后续至2028年总市场规模可达600亿美元。高速占比有望快速提升，预计2027年200G/400G及以上占比有望超50%。竞争格局方面：强者恒强，头部份额集中（CR3-64.2%/CR5-77.8%）。Cisco、Arista前二地位稳固，份额分别为43.7%与11.1%。从产品矩阵维度来看，考虑到华为、H3C主要供给国内市场，Cisco、Arista、Juniper（HPE）、NVIDIA则将成为后续全球主要的800G交换机供应商。发展趋势方面：1）AI带动高速交换机需求：北美头部云厂商持续加大AI基础设施投资，集群网络互联Capex占比提升；2）白牌化是趋势：白盒化方便...
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