请务必阅读正文之后的免责条款部分股票研究行业专题研究证券研究报告股票研究/[Table_Date]2024.07.29消费行业的生意特性[Table_Industry]食品饮料[Table_Invest]评级：增持上次评级:增持[Table_subIndustry]细分行业评级[Table_Report]相关报告食品饮料《调整再出发：上一轮白酒低谷期复盘》2024.07.29食品饮料《风险偏好低位，确定性为先》2024.07.28食品饮料《内需预期回暖，修复趋势延续》2024.07.21食品饮料《首选饮料与啤酒，景气韧性与利润弹性》2024.07.14食品饮料《利润增长有弹性，景气改善和分化》2024.07.12——消费品投资进阶之道系列一[table_Authors]訾猛(分析师)邱苗(分析师)021-38676442021-38675861zimeng@gtjas.comqiumiao@gtjas.com登记编号S0880513120002S0880521050001本报告导读：消费行业是一个看似简单、实则研究门槛极高的行业，本系列报告旨在搭建底层研究框架，帮助初学者快速掌握消费品行业分析方法，共同探讨消费品企业投资之道。投资要点：[Table_Summary]投资建议：基于《消费品投资进阶之道》研究框架，我们长期看好中国消费龙头的投资机会，尤其是具备一流的商业模式&生意特性、市场前景广阔、成长逻辑清晰、行业竞争格局持续改善的龙头企业，有望在中长期维度上展现其投资价值，具体推荐标的及盈利预测参见报告第3章节。现实商业世界中三种生意模式：梦幻般的生意（赚钱不辛苦）、良好的生意（辛苦但赚钱）、糟糕的生意（辛苦不赚钱）。第一类以高端白酒、奢侈品为典型代表，它们拥有宽广的护城河和独一无二的经济特许权，让这些企业具备难以逾越的竞争优势、充沛的现金流、超高的资本回报率；...
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