食品饮料行业2024年中期策略报告：固本开新，行稳致远-240725-华龙证券-30页

请认真阅读文后免责条款固本开新，行稳致远华龙证券研究所食品饮料行业分析师：王芳SAC执业证书编号：S0230520050001---食品饮料行业2024年中期策略报告证券研究报告2024年07月25日请认真阅读文后免责条款最近市场走势（单位：%）相关报告《行业有望筑底反弹，关注中长期配置价值——食品饮料行业周报》2024.07.22《茅台批价企稳回升，关注上半年业绩预告—食品饮料行业周报》2024.07.16《酒企积极调控，关注底部配置机会—食品饮料行业周报》2024.07.09沪深300表现（2024.07.25)（单位：%）表现1M3M12M食品饮料-5.16-16.49-25.11沪深300-2.23-3.47-10.672-38%-29%-20%-11%-1%8%2023-072023-112024-032024-07食品饮料沪深300请认真阅读文后免责条款报告摘要3•行情回顾：2024年上半年（截至6月30日），申万一级食品饮料板块涨跌幅为-15.11%，在31个申万一级行业中排名第20位，同期上证指数涨跌幅为-0.25%，沪深300涨跌幅为+0.89%；个股方面，涨幅前三分别为三只松鼠（+21.16%）、东鹏饮料（+18.21%）、燕京啤酒（+2.32%），跌幅前三分别为ST春天（-74.00%）、岩石股份（-63.48%）、皇氏集团（-58.18%）。2024年6月30日，食品饮料板块PE为21倍，白酒PE为20倍，较年初出现明显回调,当前估值更加具备安全边际，中长期配置价值凸显。•白酒：2024年上半年，白酒行业延续弱复苏态势，消费增长动力减弱，存量时代下，品牌竞争加剧，市场份额强集中。2016年以来，白酒产量呈逐年下滑趋势，但规上白酒企业业绩维持稳健增长。2024年1-5月，规上白酒企业实现销售收入2844.5亿元，同比增长11.8%；利润总额806.1亿元，同比增长9.5%，体现白酒行...