敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2024年7月27日行业研究新时代深化改革，持续发展新质生产力——三中全会精神学习石化/化工/交运篇石油化工三中全会强调能源、运输行业改革，加快发展新质生产力。2024年7月21日，二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）全文发布，对进一步全面深化改革、形成新质生产力做出系统部署。在认真学习《决定》后，结合当前石化/化工/交运行业的发展特点，我们围绕国企改革、能源行业改革、国产替代、运输行业改革等方面阐述学习体会。石化央国企坚定高质量发展之路，天然气、成品油消费税改革有望加速。党的二十大以来，国资委、政府工作报告等针对国企改革密集发声，新一轮国企改革全面深化。深化价值管理，引入市值管理，央国企持续加强资本市场价值创造能力，“一利五率”纳入考核，有利于提升国有企业盈利质量。具体到能源行业改革，我们建议关注天然气和成品油消费税改革。（1）我国天然气中下游售价受到管制，门站基准价长期保持稳定，2023年以来新一轮天然气市场化改革启动，利好上游天然气产销龙头。（2）我国成品油消费税征收仍存在不规范的现象，随着消费税财权下划地方，有望进一步推动我国成品油消费税规范征收，中小炼化企业套利空间减少，利好国内炼化龙头企业。化工行业推动科技创新，加强高端新材料国产替代。《决定》提出，加快形成同新质生产力更相适应的生产关系，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率。近年来石化化工行业不断加大研发投入，持续推出高附加值新产品，提升企...
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