商贸零售行业医美化妆品6月月报：医美短期承压不改长期增长趋势，美妆品牌进入密集推新期-240719-开源证券-14页

商贸零售请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/14商贸零售2024年07月19日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《黄金珠宝专题：金价上行有利行业长期景气，但也需警惕“涨价陷阱”—行业点评报告》-2024.7.18《6月社零同比+2.0%，上半年社会消费稳健—行业点评报告》-2024.7.15《昊海生科第四代玻尿酸获批，关注差异化医美产品—行业周报》-2024.7.14医美化妆品6月月报：医美短期承压不改长期增长趋势，美妆品牌进入密集推新期——行业点评报告黄泽鹏（分析师）杨柏炜（分析师）陈思（联系人）huangzepeng@kysec.cn证书编号：S0790519110001yangbowei@kysec.cn证书编号：S0790524050001chensi@kysec.cn证书编号：S0790124070031板块行情回顾医美（选取14家上市公司）：6月个股涨幅靠前为医美国际（+71.5%）、美丽田园医疗健康（+6.5%）；化妆品（选取16家上市公司）：6月个股涨幅靠前为珀莱雅（+2.8%）。医美：短期承压不改长期增长趋势，关注差异化医美产品（1）产品端：昊海生科第四代玻尿酸“海魅月白”获批，成为国内第一款获批的有机交联剂玻尿酸。“海魅月白”一方面使用赖氨酸作为交联剂，相较于传统化学交联剂具有更好的远期安全性；另一方面也是国内首个封闭透明质酸酶作用位点的产品，具备更长效的特质。我们认为，拥有氨基酸交联玻尿酸、重组胶原蛋白、再生材料等差异化管线的上游厂商短期更具韧性，长期则有望凭借差异化产品优势持续抢占市场份额、脱颖而出。（2）机构端：消费理性化、终端无序价格战等因素导致医美市场短期增长有所承压，奥园美谷与金发拉比旗下医美机构业务2024年上半年均预计亏...