山东黄金(600547)资源禀赋的黄金龙头，再迎资产整合收获期-240722-东吴证券-31页

东吴证券研究所1/31请务必阅读正文之后的免责声明部分山东黄金（600547）资源禀赋的黄金龙头，再迎资产整合收获期2024年07月22日证券分析师孟祥文执业证书：S0600523120001mengxw@dwzq.com.cn研究助理徐毅达执业证书：S0600123090025xuyd@dwzq.com.cn股价走势市场数据收盘价(元)30.50一年最低/最高价19.63/33.25市净率(倍)5.73流通A股市值(百万元)110,240.52总市值(百万元)136,439.60基础数据每股净资产(元,LF)5.33资产负债率(%,LF)62.04总股本(百万股)4,473.43流通A股(百万股)3,614.44相关研究《山东黄金(600547)：黄金龙头，量价齐升》2023-04-20买入（首次）[Table_EPS]盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E营业总收入（百万元）5030659275792308792393184同比（%）48.2417.8333.6610.975.98归母净利润（百万元）12482328480959836273同比（%）744.1686.57106.6024.404.85EPS-最新摊薄（元/股）0.280.521.081.341.40P/E（现价&最新摊薄）113.3460.7529.4023.6422.54[Table_Tag][Table_Summary]投资要点◼公司是资源量充足的国内黄金上市公司龙头，并表银泰进一步扩大其资源储量：截至2023年底，公司已通过协议收购及二级市场增持的方式共持有银泰黄金28.89%的股份并已正式并表，山东黄金（含银泰黄金）现拥有黄金资源量达1577.96吨，黄金储量为624.63吨，全年黄金产量达41.7吨，其资源量、储量及产量均处于行业领先地位，仅次于紫金矿业。◼公司加快内部矿权整合与海外开发，未来产量增长明确：1）焦家金矿：公司对焦家金矿等14个矿业权进行资源整合及统一开发，该项目达产后预计年产黄金金属量将达18.85吨，较整合前的矿产...