【策略专题】24Q2基金季报专题研究：四类基金画像：短跑、长跑、头部、调仓-240721-华创证券-26页

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载策略专题2024年07月21日【策略专题】四类基金画像：短跑、长跑、头部、调仓——24Q2基金季报专题研究公募整体持仓变化：24Q2从核心资产迈向哑铃配置24Q2公募基金风格从核心资产转向哑铃配置，增配电子、通信、军工、家电、公用，减配食饮、计算机、电新、医药。从持仓市值占比的环比变动看，24Q2公募加仓前五行业：电子（持仓市值占比提升3.8pct）、通信（1.1pct）、军工（0.7pct）、家电（0.6pct）、公用（0.6pct）；减仓前五行业：食饮（-3.7pct）、计算机（-1.5pct）、电力设备（-0.8pct）、医药（-0.6pct）、传媒（-0.3pct）。四类画像：Q2短跑红利内部高低切，其余三类对科技成长显著加仓，四类共识买入通信设备、社交短跑健将：总份额环比增长14%，显著超配资源红利选手，Q2调仓高低切，加白电、社交，减电力、国有行过去一年业绩TOP100的基金在Q2仍获得净申购，整体总份额由763亿份增长14%至872亿份，业绩与规模双击。短跑健将是资源品红利重仓选手，配比领先行业为有色、煤炭、公用、石化，四大行业合计配比达54%。24Q2调仓行为表现为红利自由现金流内部结构的高低切，加仓白电、社交（腾讯）等走势震荡的品种，兑现电力、国有行等前期涨幅领先方向。整体配置来看，短跑健将相对于主动偏股公募配置差异较大，资源红利、核心资产分别呈现显著高、低配状态。长期赢家：哑铃配置特征，Q2加哑铃科技端如消费电子&半导体&元件、通信设备，减红利资源端如除贵金属外有色细分、电力过去五年业绩最优的基金经理重仓电子、...