1证券研究报告固收研究信用周报【华福固收】当前城投非标融资有何变化➢当前城投非标融资有何变化今年以来全国城投公司及其子公司的信托和租赁融资数量和规模均明显减少，且压降的趋势有所加速，城投非标融资进一步受阻。2024年上半年的租赁融资和信托融资数量合计5413笔，较2023年上半年减少32.29%；2024年同期的租赁融资和信托融资规模合计为6295.48亿元，较2023年上半年规模上减少35.71%，因此2024年上半年城投非标融资数量上和规模上均呈现“双降”的趋势，非标融资空间被进一步压缩。分产品类型来看，城投信托类融资的压降情况更明显，上半年的信托融资数量和规模较2023年同期分别减少了63.70%和55.04%。具体来看，2024年1-6月城投公司及其子公司的租赁融资数量较2023年同期减少了15.39%，规模上减少了28.49%，数量和规模均出现压降。城投信托融资方面，2024年上半年的数量和规模分别较2023年减少了63.70%和65.01%，较2022年较少了55.04%和57.30%，压降规模相对更大。从2024年上半年的新增租赁和信托融资情况来看，大部分地区的非标发行数量和规模均有所减少。其中非标融资数量较2023年上半年减少最明显的省份为江苏、陕西、山东、重庆和四川，同比减少数量在100笔以上；规模上看，陕西、江苏、山东、重庆、天津、广东和河南新增发行规模较去年同期减少最多，减少了120亿元以上的发行规模。➢城投债观点可重点关注目前各个省市拥有较强产业基础与金融支持的地级市，以省级战略支持与产业基础实力为短久期的核心权重，尤其是具有重要产业链地位与产业集群的地级市及其下辖区县。可以选择在期限2年左右，不宜久期过长，以防范利...
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