8月供需双强态势或延续-240729-华创证券-11页

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载债券周报2024年07月29日【债券周报】存单周报（0722-0728）：8月供需双强态势或延续供给方面，本周存单到期规模偏大，周度净融资转负，期限结构小幅拉长。本周（7月22日至7月28日）存单发行规模为8,018.00亿元，净融资额-30.20亿元（上周为1,658.30亿元）。供给结构上，本周国有行发行占比由34%下行至31%；股份行发行占比由31%下行至30%。期限方面，1Y期存单占比较上周持平，为54%，存单发行加权期限走扩至8.78个月（前值为8.55个月）。下周（7月29日至8月4日）到期规模大幅下降，存单到期规模为2175.10亿元，周度环比减少5873.10亿元。需求方面，三农和理财配置需求均上行。（1）就二级配置机构而言，本周三农二级配置需求较上周小幅增加，依旧为需求端最大支撑；理财净买入规模较上周上行；（2）一级发行方面，本周全市场募集率由90%上行至91%，仍处于高位区间。估值方面，OMO降息，存单一二级利率小幅下行。（1）具体来看，1M品种较上周下行7BP，3M品种较上周下行1BP，6M品种较上周下行8BP，9M品种较上周基本持平，1Y品种较上周下行7BP。（2）期限利差而言，股份行1Y-3M期限利差收窄，由12.57BP下行至6.70BP。（3）信用利差方面，1Y期城商行与股份行利差走扩至11.44BP，农商行与股份行利差走收窄至10.05BP。二级收益率方面，本周AAA等级存单收益率较上周小幅下行。（1）本周AAA等级各期限存单二级收益率较上周小幅下行。具体来看，1M品种较上周下行5BP，3M品种较上周下行4BP，6M品种较上周下行5BP，9M品种较上周下行7BP...