2024传媒行业中期策略：静待风起，守望云开-240719-南京证券-27页

行业评级：推荐研究员许吟倩投资咨询证书号S0620521100004联系方式025-5851972邮箱yqxu@njzq.com.cn2024传媒中期策略——静待风起，守望云开目Contents录01020304⚫行业回顾⚫广告营销⚫影视院线⚫游戏板块05⚫风险提示第一部分行业回顾PART0101➢传媒指数年初至今回撤较大➢截止到7月9日，申万传媒指数年初至今下跌23.41%，沪深300年初至今上涨0.25%，相对收益-23.66%，位列申万行业一级指数第27位。具体来看，游戏板块下跌28.08%，广告营销板块下跌24.58%，数字媒体板块下跌27.09%，影视院线板块下跌21.83%；出版板块下跌7.64%，电视广播板块下跌22.87%。数据来源：同花顺、南京证券研究所近一年申万传媒指数数据来源：同花顺、南京证券研究所➢Sora等AI视频引发短期讨论➢从2023年6月开始，伴随着AI热度退却，传媒行业经历四个月的调整，10月底伴随着《完蛋！我被美女包围了》的出圈推动行业整体向上，随后伴随着AI应用Pika的推出，传媒行业大幅跑赢沪深300。四季度至2024年年前，申万传媒指数再次经历调整。年后伴随着Sora等AI应用的推出，叠加国产大模型更新进展，春节档电影创影史新高，推动影视院线、出版相关公司领涨。然而Sora带来的主题行情仅持续了一个月，随后继续调整。第二部分广告营销PART0202➢CPI基本持平，广告市场花费持续下降➢从宏观经济上看，从环比看，CPI下降0.1%，降幅略小于近十年同期平均下降0.2%的水平。其中，食品价格由上月下降1.0%转为持平。非食品价格由上月上涨0.3%转为下降0.2%，影响CPI环比下降约0.14个百分点。非食品中，小长假后出行热度季节性减退，飞机票、交通工具租赁费和长途汽车价格均...