资本市场改革系列报告(十二)：从韩国退市制度经验来看上市公司如何提升质量-240724-平安证券-19页

资本市场改革系列报告（十二）从韩国退市制度经验来看上市公司如何提升质量策略深度报告策略报告策略配置策略配置2024年7月24日请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。相关研究报告【平安证券】资本市场改革系列报告（七）：退市制度如何形成优胜劣汰——对比美、印退市经验2021/03/05【平安证券】资本市场改革系列报告（十一）：价值回归，海晏河清——评“1+N”政策体系细则2024/04/15证券分析师魏伟投资咨询资格编号S1060513060001BOT313WEIWEI170@pingan.com.cn张亚婕投资咨询资格编号S1060517110001ZHANGYAJIE976@pingan.com.cn郝思婧投资咨询资格编号S1060521070001HAOSIJING374@pingan.com.cn研究助理靳旭媛一般证券从业资格编号S1060124070018JINXUYUAN745@pingan.com.cn平安观点：研究背景：当前我国退市制度改革正在进入实践层面的深水区。2024年在新“国九条”政策框架下，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，从业绩、分红、公司治理、交易指标等多个维度严格退市标准。在深化改革基础上，我们认为同为中小投资者占主导的韩国股市的退市实践经验值得借鉴（2023年韩国个人投资者股票交易量占比78%）。韩国制度：2009年退市制度从严后2年内退市率明显提升，退市原因多为贪污失信的公司经营问题以及相关审计意见不足问题；2019年以来为减轻公司负担、保护中小投资者等进行制度再优化。韩国退市制度在实践中不断完善，主要分三个阶段：一是2009年之前的形式条件退市，1995-2008年间退市公司中有近4成是破产解散，宽松市场环境下...