中兴通讯(000063)乘AI东风加强算力业务布局，第二增长曲线打开新空间-240724-山西证券-28页

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1系统设备中兴通讯（000063.SZ）增持-A(首次)乘AI东风加强算力业务布局，第二增长曲线打开新空间2024年7月24日公司研究/深度分析公司近一年市场表现市场数据：2024年7月23日收盘价（元）：27.10总股本（亿股）：47.83流通股本（亿股）：40.27流通市值（亿元）：1,091.32基础数据：2024年3月31日每股净资产（元）：14.90每股资本公积（元）：5.80每股未分配利润（元）：7.83资料来源：最闻分析师：高宇洋执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com张天执业登记编码：S0760523120001邮箱：zhangtian@sxzq.com投资要点：通信设备商龙头，盈利能力持续提升。中兴通讯作为全球四大通信设备供应商之一，目前主要发展路线为在保持以传统第一曲线业务核心竞争力的同时，加速拓展服务器及存储等以算力为代表的第二曲线业务。公司业务按板块分为运营商、政企客户和消费者三大板块，运营商仍为主要基本盘，且公司盈利能力明显提升；另一方面，公司加大研发投入力度，在算力进行多方面布局，随相关产品市占率提升，公司有望迎来新一轮增长。公司在5G-A方面布局较早。5G-A业务已形成“无缝万兆、泛在智能、确定能力、空天地一体、千亿物联、全域通感”六大场景和相应技术能力，面向toC、toB和toX三大领域，随运营商云计算资本开支提高，5G-A有望再赋能公司运营商业务。公司第二增长曲线以算力为核心，布局全栈智算网络：公司推出星云智算解决方案，面向训练和推理两类场景，打造智能硬件基础设施、AI平台、大模型及应用三个层次的开放生态全栈智算解决方案。其中服务器与存储引领增...