债市情绪面：截止OMO降息前，债市情绪维持中性-240723-华安证券-13页

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告截止OMO降息前，债市情绪维持中性——债市情绪面周报（7月第3周）2[Table_IndNameRptType]固定收益固收周报报告日期：2024-07-23[Table_Author]首席分析师：颜子琦执业证书号：S0010522030002电话：13127532070邮箱：yanzq@hazq.com[Table_Author]研究助理：洪子彦执业证书号：S0010123060036电话：15851599909邮箱：hongziyan@hazq.com[Table_Report]主要观点：[Table_Summary]⚫降息前卖方看震荡本周一央行进行OMO降息操作，其招标方式由利率招标改为“固定利率，数量招标”，与临时正逆回购的操作相同，形成了“7D逆回购利率——LPR利率——存贷款利率”的传导体系，在释放稳增长的信号、加强逆周期调节的同时淡化MLF的政策低位。利率曲线有望进一步陡峭化，从近期的交易结构来看，多数机构已大幅买入利率债提前“交易降息”，考虑到央行对长端利率的关注及8月利率债供给提速，长端点位可适当止盈，回调或是配置机会，中短端可关注杠杆策略的使用空间，维持久期中性，把握利率曲线陡峭化带来的交易机会。从卖方情绪指数来看，本周跟踪加权指数录得0.04，较上周下降0.01，偏多机构数量与上周相比下降，当前1家偏多，17家中性：（1）：1家机构观点偏多，关键词：利率偏高对资产价格形成压力；（2）：17家机构观点中性，关键词：欠配、央行调控、宏观政策、资金下限。⚫买方情绪整体上行截至7月19日，买方市场情绪指数录得1.10，较7月12日下降。我们统计了四大类的债市情绪指标，交易情绪与资金杠杆方面，本周债市换手率整体上升，银行间债市杠杆率与回购成交额整体下降；利差方面，收...