债基2024Q2季报分析：降杠杆拉久期，规模增逾万亿-240723-国盛证券-13页

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|固定收益研究2024年07月23日固定收益点评降杠杆拉久期，规模增逾万亿——债基2024Q2季报分析公募债基2024年二季报已经披露完成，资产配置行为发生哪些变化呢？本文对此进行统计描述分析。资产净值增加超万亿。截至2024年二季度末，中长期纯债基、短期纯债基金、一级债基、二级债基资产净值分别为6.33万亿、14,926亿元、8,080亿元、7,564亿元，较2024年一季度分别增加4,853亿元、增加2,930亿元、增加1232亿元、增加587亿元，合计增加9603亿元，仅这四类主要债基规模增长就达到近万亿。而按照全口径债基，二季度规模增长超万亿。大幅增持债券。进一步看债基内部持仓结构，截至2024年二季度，中长期纯债基、短期纯债基、一级债基、二级债基持有债券市值分别为7.70万亿元、1.67万亿元、9202亿元、7561亿元，较2024年一季度分别增持5311亿元、增持3168亿元、增持690亿元、增持426亿元。仓位来看，前述四类债券基金持有债券市值占资产总值比重分别97.89%、97.58%、96.70%、85.19%。券种组合来看，全面增持利率债和存单。二季度纯债基金大幅增持政金债、金融债、短融、中票，混合一级债基大幅增持政金债、中票，混合二级债基主要增持政金债、中票、金融债，减持可转债。债基杠杆率有所下降。债市资产荒持续，债基持续拉久期。截至2024年二季度，中长期纯债基、短期纯债基、一级债基、二级债基算术平均杠杆率分别为120.66%、114.77%、118.21%、115.34%，较2024年第一季度分别-0.84%、-1.02%、-2.85%、-1.09%。截至2024年二季度，中长期纯债基、短期纯债基、一级债基、二级债基加权平均久期分别为2.77...