证券研究报告：有色金属|深度报告2024年7月24日市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行业投资评级强于大市|维持行业基本情况收盘点位4035.5552周最高4979.9152周最低3437.51行业相对指数表现（相对值）资料来源：聚源，中邮证券研究所研究所分析师:李帅华SAC登记编号:S1340522060001Email:lishuaihua@cnpsec.com分析师:魏欣SAC登记编号:S1340524070001Email:weixin@cnpsec.com近期研究报告《特朗普当选概率强化，黄金周内新高后调整》-2024.07.22一体成型电感方兴未艾，上游原材料迎来新机遇⚫投资要点一体成型电感优势显著，能够在大电流下稳定工作。一体成型电感顺应电子设备向小型化、集成化、多功能、大功率方向发展的趋势，具有耐大电流、小体积，温升稳定，低可听噪声、低放射噪声，耐冲击等优势。羰基粉或还原铁粉是一体成型电感主要原材料。材料方面，一体成型电感的材料一般由金属粉末构成，可以分为羰基铁粉、还原铁粉和合金粉。市面上的大多数一体成型电感是由羰基粉或还原铁粉构成，一体成型电感可以根据需求定制粉末，如添加适量的非晶粉末以降低损耗等。配方和制粉环节直接决定产品性能。一体成型电感制作工艺较复杂，涉及到绕线、点焊、烘烤、喷漆、测试等多个环节，其中配方和制程是两大关键壁垒。不同的磁粉、不同的比例、不同的添加剂等将对磁导率、损耗率、频率、磁饱和等参数有重要影响。在一体成型烘烤环节，需要解决不同材料之间的共熔、共烧等问题。海外厂商居主导地位，大陆企业奋起直追。目前全球主要的一体成型电感生产商有美系的Vishay（威世）、日系的TOKO(已被村田制作所收购)、...
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