证券研究报告:医药生物|深度报告2024年7月22日市场有风险,投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行业投资评级强于大市|维持行业基本情况收盘点位6740.4952周最高8843.9552周最低6458.65行业相对指数表现(相对值)资料来源:聚源,中邮证券研究所研究所分析师:蔡明子SAC登记编号:S1340523110001Email:caimingzi@cnpsec.com分析师:古意涵SAC登记编号:S1340523110003Email:guyihan@cnpsec.com近期研究报告《国产创新药企业出海进程不断深化,建议关注医药板块底部投资机会》-2024.07.15ICL行业渗透率加速提升,短期利空因素出清后长期投资价值凸现⚫投资要点当前市场对ICL行业发展主要有以下疑问:(1)DRG医保支付改革下,ICL渗透率是否有提升?(2)疫情期间新增的小产能是否抢走了部分龙头份额?(3)区域检验中心加大建设,ICL面临更大竞争?(4)2023年下半年以来,有出现普检价格战的趋势,目前的影响程度?我们发现目前行业出现以下趋势:(1)2023年较2019年中标数量明显增加,2024年至今中标数量逼近2023年全年水平;中标合同的客户结构明显优化,优质医院中标订单金额较高,且项目更加细化;我们认为近年来医保控费(包括DRG医保支付方式改革、集采等)较大促进了渗透率提升,2023年ICL恢复常态经营后,叠加DRGs基本在全国铺开、持续深化,医院在成本效益考虑下加大外送倾向明显,ICL渗透率预计在2024年已加速提升;(2)2021-2022年新成立ICL数量处于历史高水平,但预计淘汰率低于疫情前。小产能竞标集中在社康/体检/两癌筛查等小型需求。我们认为对于只具备新冠检测能力的小产能出清只是时间问题,当前淘汰率不...
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