信用：公募REITs二季报简评-240722-华泰证券-19页

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1固收信用周报：公募REITs二季报简评华泰研究研究员王晓宇SACNo.S0570524070005wangxiaoyu@htsc.com+(86)1063211166研究员仇文竹SACNo.S0570521050002qiuwenzhu@htsc.com+(86)1063211166研究员文晨昕SACNo.S0570520110003SFCNo.BSF414wenchenxin@htsc.com+(86)2128972068研究员朱沁宜SACNo.S0570523080005SFCNo.BTF199zhuqinyi@htsc.com+(86)1063211166联系人向怡乔SACNo.S0570124020005xiangyiqiao@htsc.com+(86)21289722282024年7月22日│中国内地固定收益周报信用热点：公募REITs二季报简评从经营业绩看，高速业绩同比下滑，多数项目与预期值存在一定差距，保租房、环保、消费较为稳定，能源资产受季节性影响，二季度业绩有所波动，产业园表现分化，物流园存在租金下滑、出租率下降的现象。“资产荒”背景下，非银机构配置压力仍大，REITs作为较高分红、风险适中、较低相关性的资产，具备一定配置价值，截至2024年7月19日，特许经营权类REITs分派率为8.27%，而产权类REITs分派率为4.78%。我们建议关注经营稳定性较强、具备一定韧性的资产，如保租房、环保、消费等，能源基础设施存在季节性波动，估值回调后可适当增配。市场回顾：资金面紧平衡，中长期信用债表现突出上周资金面整体紧平衡，政策面无明显利空，中长期信用债表现突出。2024年7月15日至2024年7月19日，信用债收益率多数下行，其中5-10Y品种表现突出，中高等级与低等级5-10Y分别下行3BP、5BP左右，体现久期策略仍然奏效。二永债方面，上周经历7月缴税期，短端受税期走款影响小幅上行1BP左右，但3-7Y中...