芯源微(688037)前道涂胶显影竞争力持续凸显，化学清洗／键合设备等新品打开空间-240719-中邮证券-42页

1中邮证券2024年7月19日芯源微（688037）：前道涂胶显影竞争力持续凸显，化学清洗/键合设备等新品打开空间证券研究报告证券研究报告中邮证券研究所电子团队股票投资评级：买入|维持吴文吉2请参阅附注免责声明资料来源：公司公告，中邮证券研究所⚫Offline涂胶显影机⚫I-line涂胶显影机⚫KrF涂胶显影机⚫ArFi涂胶显影机⚫涂胶/显影机⚫喷胶机⚫湿法刻蚀机⚫湿法去胶机⚫湿法清洗机⚫SiC划裂片机⚫涂胶/显影机⚫湿法刻蚀机⚫湿法去胶机⚫单片式物理清洗机⚫单片式化学清洗机⚫湿法清洗机⚫临时键合机⚫解键合机⚫Frame清洗机3产品：前道track/化学清洗机/先进封装设备等产品系列持续迭代精进二盈利预测四目录一财务：track+湿法设备驱动营业收入高速增长，长效激励构筑坚实人才基础市场：中国未来四年每年300+亿美元晶圆厂设备投资，前道track国产替代、化学清洗、键合解键合大有可为三4一财务：track+湿法设备驱动营业收入高速增长，长效激励构筑坚实人才基础5请参阅附注免责声明➢国内涂胶显影设备领军企业，持续精进高端涂胶显影设备。公司目前已成功推出包括Offline、I-line、KrF、ArF浸没式等在内的多种型号产品，截至23年报告期末，公司ArF浸没式高产能涂胶显影设备已获得国内5家重要客户订单。此外，公司在高端NTD负显影、SOC涂布等新机台销售方面也取得了良好进展。目前国内前道涂胶显影设备国产化率较低（<5%），公司将继续立足涂胶显影主赛道，持续开展技术研发及产品迭代，提升机台稳定性及产能效率，同时紧盯全球光刻工艺发展新趋势，继续研发新一代可适应更高光刻机产能的涂胶显影架构，加速高端涂胶显影设备的国产化进...