小米集团(1810.HK)“人车家全生态”构建者-240726-第一上海-36页

小米集团（1810）首发报告买入2024年7月26日第一上海证券有限公司www.mystockhk.com表：盈利摘要股价表现资料来源:公司资料,第一上海预测资料来源:彭博截至12月31日止财政年度22年实际23年实际24年预测25年预测26年预测总营业收入（人民币百万元）280,044270,970332,855386,554430,284变动-14.70%-3.24%22.84%16.13%11.31%净利润2,50317,47414,30916,55823,726变动-88.65%598.25%-18.12%15.72%43.29%每股盈利（人民币元）0.100.690.570.660.95变动-88.68%605.57%-17.16%15.72%43.29%股息0.000.000.000.000.00市盈率@16.2港元（估）154.821.926.522.916.00510152025陈晓霞+852-25321956xx.chen@firstshanghai.com.hk主要资料行业TMT股价16.20港元目标价21.38港元(+31.98%)股票代码1810已发行股本250.30亿股总市值4054.86亿港元52周高/低20.35港元/10.94港元每股净资产7.37港元主要股东SmartMobileHoldingsLimited23.54%“人车家全生态”构建者传统核心业务稳中有进：（1）智能手机业务：手机行业竞争格局相对稳定，小米手机连续多个季度稳居全球出货量前三，截至2024年第一季度，它的市场份额达到13.8%。展望未来，我们预期新兴市场5G设备更新周期与人工智能驱动的创新将共同推动出货量增长；同时鉴于全球范围内对高端手机的需求持续高涨，以及高端定位对品牌形象的积极影响，小米正通过品牌细分、丰富产品线、优化用户体验等策略在高端细分市场开辟新的增长点。（2）IoT与生活消费品业务：公司是世界领先的消费级AIoT平台，国内市场是主要经营市场。管理层现已启动海外调研，瞄准海外市场试点。随着IoT业务的合作深化、管理精进...